¿Fondos de acumulación o de distribución? ¿Cuáles son mejores?

En este artículo comparamos los fondos de acumulación y los de distribución, para que entiendas cuales son los mejores para ti. Además, vemos los mejores fondos de acumulación y los mejores ETF de distribución.

¿Fondos de acumulación o de distribución? ¿Qué me conviene?

Cuando las empresas que poseen los fondos de inversión (sea fondos indexados o fondos de gestión activa) reparten dividendo, este puede acumularse o distribuirse.

  • Los fondos de acumulación reinvierten los dividendos para comprar más acciones, aumentando el valor de la participación (interés compuesto). En España, tributan como ganancias patrimoniales.
  • Los fondos de reparto o de distribución, reparten estos dividendos entre los partícipes del fondo. En España, tributan como rendimientos del capital mobiliario al recibir las rentas.

La principal ventaja de los fondos de acumulación es que, al reinvertirse en el propio fondo los dividendos, en muchos países (como España) no pagarás impuestos.

En cambio, en los fondos de reparto tendrás que pagar impuestos cada vez que recibas tus dividendos.

📌 Los ETFs y fondos de acumulación son ideales cuando estás acumulando patrimonio, porque aprovechan el interés compuestos para que la bola de nieve crezca y se haga grande. Los ETFs y fondos de distribución están diseñados para la época de consumo y vivir de nuestras rentas.

Además, los fondos de acumulación pueden funcionar como fondos de distribución o reparto. Simplemente tienes que vender participaciones cuando lo estimes oportuno, con la flexibilidad extra que te da elegir la cantidad y cuándo los recibes.

Entonces, ¿cuál sería el escenario donde compense tener un fondo de distribución? Básicamente hay dos:

  1. Si la fiscalidad en tu país trata diferente a los dividendos. Por ejemplo, que los primeros 10.000€ de dividendos estén exentos de impuestos cada año. No es el caso de España.
  2. Que busques un ETF que contenga a los aristócratas del dividendo, un grupo de empresas muy popular por haber pagado y aumentado su dividendo de forma constante durante al menos los últimos 25 años.

Mejores fondos de distribución o reparto

Como en Una Vida Ideal somos largoplacistas, no vamos a ver los mejores fondos de distribución a corto plazo sino a largo plazo. De nada sirva que te ponga el fondo de distribución con más rentabilidad y que por regresión a la media tenga una mala rentabilidad en los siguientes años.

Aunque un fondo de reparto puede tener un buen año puntual (o unos cuantos) con una rentabilidad muy alta, nosotros queremos lo que se comporten bien a largo plazo.

Como los fondos de distribución no tienen ninguna ventaja frente a los de acumulación en España, los mejores fondos de distribución son también los mejores fondos de acumulación. Además, por este mismo motivo no se suelen comercializar muchos fondos de distribución.

Si quieres disponer de rentas periódicas utilizando fondos de inversión, lo mejor que puedes hacer es tener una cartera de fondos de acumulación y programar las retiradas con la cantidad y periodicidad que quieras.

Los mejores fondos de acumulación los tienes en el artículo sobre cómo invertir en fondos indexados. Vamos a ver ahora los mejores ETFs de distribución o de reparto.

Mejores ETF de distribución o reparto

Además de los fondos, también tenemos disponibles ETFs, es decir, fondos cotizados que se contratan a través de brokers. Fiscalmente pueden ser más complicados que los fondos de inversión, pero también tienen comisiones más bajas que los hacen atractivos.

Además, cuentan con una gran variedad de posibilidades, incluyendo a los aristócratas del dividendo de los que te hablaba antes.

Cinco de los mejores ETFs de distribución o reparto a largo plazo son los siguientes:

NombreISINTickerTER
SPDR S&P US Dividend Aristocrats UCITS ETFIE00B6YX5D40SPYD0,35%
iShares MSCI USA Quality Dividend ESG UCITS ETFIE00BKM4H312QDVD0,35%
iShares MSCI World Quality Dividend ESG UCITS ETFIE00BYYHSQ67QDVW0,38%
SPDR S&P Global Dividend Aristocrats ESG UCITS ETFIE00BYTH5S21ZPD30,45%
Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETFIE00B8GKDB10VGWD0,29%

El SPDR S&P US Dividend Aristocrats UCITS ETF invierte en empresas del índice S&P Composite 1500 que han aumentado los dividendos cada año durante al menos 20 años consecutivos. Tiene un TER del 0,35% y reparte los dividendos de manera trimestral. En los últimos 5 años su dividendo ha fluctuado del 2,19% (mínimo) al 2,74% (máximo).

Su rentabilidad por dividendo suele estar entre el 2 y el 2,5%, por lo que 10.000€ invertidos en este ETF nos darían unos 200-250€ al año. Hay que aclarar que en este y en otros ETFs, también crece la cotización del ETF a largo plazo por lo que la rentabilidad total será mayor que la rentabilidad por dividendo.

Tenemos una opción similar por parte de Blackrock, el iShares MSCI USA Quality Dividend ESG UCITS ETF que también busca acciones americanas de dividendo, añadiendo criterios ESG. También tiene unos costes del 0,35% y su distribución del dividendo es semestral. En los últimos 5 años su dividendo ha fluctuado del 2,33% (mínimo) al 2,88% (máximo).

Vamos a comparar ambos ETFs. El SPDR S&P US Dividend Aristocrats UCITS ETF en verde y el iShares MSCI USA Quality Dividend ESG UCITS ETF en azul durante los últimos 5 años:

Rendimiento de dos ETFs de aristócratas del dividendo estadounidense

Si queremos un ETF de aristócratas del dividendo pero mundial en lugar de estadunidense, tenemos tres opciones destacadas. Empezamos por el ETF iShares MSCI World Quality Dividend ESG UCITS ETF. Tiene un TER del 0,38% y reparte los dividendos de manera semestral.

Su rentabilidad por dividendo ronda el 3% por lo que 10.000€ invertidos en este ETF nos darían unos 300€ al año.

Similar a este ETF tenemos SPDR S&P Global Dividend Aristocrats ESG UCITS ETF, esta vez con un dividendo trimestral y un TER de 0,45%. Este ETF se creó en 2021 y tiene una rentabilidad por dividendo de 3,5%, aunque le falta más recorrido para ver cómo evoluciona.

Finalmente por parte de Vanguard tenemos el Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF con un atractivo TER de 0,29% y un dividendo trimestral. Su dividendo ha fluctuado en estos últimos cinco años entre 2,72% (mínimo) y 3,90% (máximo).

Como el SPDR S&P Global Dividend Aristocrats ESG UCITS ETF tiene poco recorrido, vamos a comparar el rendimiento de los últimos 5 años del iShares MSCI World Quality Dividend ESG UCITS ETF (en verde) y el Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF (en azul):

Rendimiento de dos ETFs de aristócratas del dividendo mundiales

Como podemos ver, estos ETFs tienen un rendimiento excepcional y su cotización crece conforme crece la economía estadounidense y global, respectivamente. Además, nos dejan unos dividendos muy atractivos por el camino que aumentarán nuestras rentas anuales.



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